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雅居乐和绿地再次合作获将雅生活物业打包上市

发表于 2024-08-05 浏览量

物业新闻网讯：

　　继6月底的一次收购后，雅居乐和绿地再次走到一起，双方的最终目的是要将雅居乐旗下物业打包上市。

　　8月17日，雅居乐（03383.HK）官微发布消息称，近日雅居乐旗下物业板块——雅生活与绿地集团达成战略合作关系，绿地集团以10亿元入股雅生活，取得雅生活20%股份，成为其长期战略性股东。

　　雅居乐方面表示，这次战略合作，具有明显的互补性和协同性。今后，雅居乐和绿地将在物业管理、社区增值服务、广告及营销等服务领域全面合作。同时，双方还会在社区养老、社区金融、社区保险、社区医疗等领域实现全面链接。

　　这是近期雅居乐和绿地在物业层面的第二次深度合作。6月底，绿地集团曾将旗下的绿地物业100%股份转让给雅生活，代价同样是10亿元，这次又轮到绿地以这个价格入股雅生活。

　　双方这次完成反向交易背后的本质是，绿地以旗下的绿地物业换取了雅生活两成股权。这两次均为10亿元的交易对价，则是给出了两家物业公司目前的估值。下一步，绿地将深度参与雅生活的分拆上市。

　　当初雅生活收购绿地物业，曾为绿地带来了约9.93亿元的投资收益。双方当时赶在6月30日敲定交易，可以让这笔不小的收益进入绿地今年上半年的报表。这笔交易，还让绿地物业的市盈率达到了惊人的350倍（按照2016年的静态利润计算）。

　　如今，绿地又以当时的价格拿下了雅生活两成股权，让雅生活在这次交易中的估值达到50亿元，也为其后续的上市打下基础。从收购绿地物业，到如今接纳绿地集团战略入股，雅生活的目标就是要实现规模扩大，完成上市前的资产重组包装，进一步梳理股权结构，增加上市筹码。

　　在物业管理行业仍处于探索盈利模式的背景下，以规模取胜，几乎是所有期望打开资本市场通道物业公司的必经之路，正在谋划上市的万科、碧桂园物业也在极力扩张规模，提出明确上市目标的雅生活也不例外。

　　接近雅居乐的人士告诉界面新闻，雅生活的目标是今年在香港实现上市，目前已委任专业财务顾问着手研究分拆及独立上市的可能性、构架及具体时间。在募资后，它们会有更多资本在市场上并购，从而进一步做大规模，通过这一方式扩张两三年后，再回归A股。

　　收购绿地物业后，雅生活已经获得了它们旗下417万平方米的物业管理面积，包括"中国第一高楼"武汉绿地中心等大型高端商业体。未来五年，绿地还将向雅生活提供不高于1000万平方米的物业管理面积。

　　有了绿地这家行业规模前五的房企支持，雅生活在规模上获得了一位强有力的援手。对它们而言，在上市筹备阶段，规模的扩张可以扩大资产包，也更能获得资本市场认可。而绿地物业，也能在雅生活的扩张中获得发展。

　　以雅生活为代表的物业板块，已经成为雅居乐集团在走过25年后，全新战略中重要的一环，并被雅居乐主席陈卓林寄予厚望，他希望这项业务，能成为未来雅居乐最重要的竞争力之一。到2020年，雅生活的目标是实现百亿产值和十亿利润。

　　2016年底，雅生活管理的物业面积已经接近6000万平方米，这一年的收入实现了31%增长，达到10.68亿元。虽然这一物业管理面积，还不如万科、碧桂园和绿城等，但营业收入却有不小规模。按照各家物业公司的运营效率来看，雅居乐还处于中上水平。

　　冲刺上市，已经成为雅生活面对今后物业市场竞争的主要方式。目前管理着超过2亿平方米面积的碧桂园物业已申请在A股上市，当前处于"已反馈"状态，但最终能否成为A股第一只物业股，仍有待监管层审核。

　　早已透露上市目的的万科物业，如今管理的面积已超过3.5亿平方米，2016年它们的收入达到了42.6亿元，通过市场并购进一步增强规模，也是它们一直做着的事情。

　　另外，央企保利地产旗下的保利物业已在7月底率先登录新三板，虽然流通性和估值不及A股和港股市场，但成功对接资本市场后，保利物业也定下了今后数年管理面积超过3亿平方米的目标。

　　物业公司在成功上市后的估值方面，绿城服务（02869.HK）给了众多物业公司不错的期望。于去年7月在香港上市的绿城服务，目前最新的市值约110.66亿元，这相比上市之际已高出一倍。

　　通过大规模"跑马圈地"后，再对接资本市场，是目前主流物业公司的普遍做法。雅生活和绿地物业的合作，也是希望能在这一轮物业公司的激烈竞争中占得先机。

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